VR彩票2023年1-8月全国商品房销售额/面积/均价分别同比-3.2%/-7.1%/+4.2%，按可比口径计算，8月当月销售同比降幅较大，但环比略有增长。随着地产政策端加速优化和一线城市政策优化拉开帷幕，重点二线城市也陆续放宽甚至取消限制性措施，销售降幅有望逐步收窄，阶段性恢复可期。

　　2023年1-8月新开工面积累计同比-24.4%，可比口径下8月新开工面积同比-23.6%，拿地开工的持续低迷反映出房企销售预期并不乐观VR彩票，但随着政策加速落地VR彩票，后续可能迎来一定程度的修复。2023年1-8月竣工面积同比+19.2%，可比口径下8月当月竣工面积同比+10.6%，需求持续承压导致民营房企面临较大的资金链压力，短期竣工可能受到一定干扰，但全年竣工仍可相对乐观。

　　2023年1-8月房地产开发投资完成额同比-8.8%，可比口径下8月当月同比-11.0%，销售弱势、开工及拿地意愿不足背景下，投资表现依旧低迷VR彩票，且短期可能难有明显改善。房企资金压力继续加大，其中8月国内贷款/自筹资金当月同比分别为-24.3%/-22.2%。

　　投资建议：随着政策加速落地、传统旺季推盘增加，销售降幅有望逐步收窄，基本面有望迎来边际修复。重点关注开发供给侧优化标的、稳定现金流业务VR彩票，以及轻资产的央企物管和代建龙头。此外，短期亦需重视受益于核心城市需求端政策优化及城中村改造的相关标的。

　　风险提示：1、低线城市需求表现持续低于预期；2、房价下跌导致资产负债表受损；3、重点城市土地市场竞争持续加剧

　　自选股写手点评：房地产市场仍面临下行压力，但政策加速有望驱动边际修复VR彩票。销售降幅有望逐步收窄，竣工同比保持增长。投资依旧低迷，但政策优化仍有空间，基本面有望边际修复。重点关注开发供给侧优化标的、稳定现金流业务，以及轻资产的央企物管和代建龙头。投资需谨慎，风险请自担。